به گزارش برنا ، گزارشهای جدید بازار نشان میدهد افزایش بازده اوراق و قدرت دلار همچنان از مهمترین موانع رشد طلا هستند، در حالی که کاهش فشارهای تورمی و تقاضای بانکهای مرکزی میتواند در میانمدت از فلز زرد حمایت کند.
طلا در ۲۹ شهریور، چشمها به واکنش بازار در محدودههای بالا
طلا در شرایطی وارد معاملات ۲۹ شهریور میشود که بازار هنوز در حال هضم تغییر چشمانداز نرخ بهره آمریکاست. ING در آخرین برآورد خود اعلام کرده که افزایش بازده اوراق، قدرت دلار و کاهش تقاضای ETFها فشار کوتاهمدت بر طلا را بیشتر کرده است. این مؤسسه متوسط قیمت طلا در سهماهه سوم ۲۰۲۶ را حدود ۴۳۰۰ دلار و در سهماهه چهارم را حدود ۴۶۰۰ دلار در هر اونس پیشبینی کرده است.
بنابراین برای ۲۹ شهریور، سناریوی اصلی طلا را باید در قالب نوسان و تلاش برای تثبیت دید. اگر دلار و بازده اوراق آمریکا دوباره صعودی شوند، فشار فروش میتواند افزایش پیدا کند. در مقابل، کاهش بازده اوراق یا افزایش تقاضای داراییهای امن میتواند به بازگشت خریداران کمک کند.
نکته مهم این است که چشمانداز میانمدت طلا با وضعیت کوتاهمدت آن تفاوت دارد. ING با وجود کاهش پیشبینیهای خود، همچنان به عواملی مانند تقاضای بانکهای مرکزی، تنوعبخشی ذخایر و ریسکهای ژئوپلیتیک بهعنوان حمایتهای ساختاری بازار طلا اشاره میکند.
نقره، نوسان بیشتر با پشتوانه تقاضای صنعتی
نقره در ۲۹ شهریور میتواند نوسانیتر از طلا حرکت کند. دلیل آن ساختار متفاوت تقاضای این فلز است. نقره هم یک دارایی سرمایهای محسوب میشود و هم در صنایع مختلف کاربرد دارد.
ING با وجود کاهش پیشبینی خود، متوسط قیمت نقره را برای سهماهه سوم حدود ۶۸ دلار و برای سهماهه چهارم حدود ۷۴ دلار در هر اونس برآورد کرده است. این مؤسسه معتقد است کسری عرضه در بازار نقره و روندهای مرتبط با برقیسازی اقتصاد همچنان از قیمت حمایت میکنند، هرچند کاهش شدت مصرف نقره در پنلهای خورشیدی بخشی از تقاضای آینده را محدود کرده است.
در نتیجه، بازار نقره در ۲۹ شهریور میتواند نسبت به تغییرات دلار و بازده اوراق واکنش شدیدتری نسبت به طلا نشان دهد.
دلار، سایه سیاست پولی آمریکا بر بازارها
مسیر دلار یکی از مهمترین متغیرهای تعیینکننده بازار در ۲۹ شهریور خواهد بود. افزایش نرخ بهره آمریکا و پیامهای انقباضی مقامهای پولی، از دلار حمایت کرده است. MUFG نیز در گزارش ۱۷ سپتامبر خود اعلام کرده که افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو و پیامهای مربوط به احتمال اقدامات بعدی، به تقویت دلار کمک کرده است.
با این حال، برآوردهای میانمدت همه مؤسسات یکسان نیست. MUFG در آخرین جدول پیشبینی خود شاخص دلار را برای سهماهه سوم ۱۰۰.۱۹ و برای سهماهه چهارم ۹۸.۰۷ در نظر گرفته است. این ارقام نشان میدهد از نگاه این مؤسسه، بخشی از قدرت دلار میتواند در ادامه سال تعدیل شود.
برای بازار ایران، البته نباید روند شاخص دلار جهانی را مستقیماً معادل نرخ دلار داخلی دانست. بازار ارز ایران علاوه بر تحولات جهانی، به عرضه و تقاضا، سیاستهای ارزی، انتظارات تورمی و تحولات اقتصادی و سیاسی داخلی وابسته است.
یورو در نقطهای که شکست آن اهمیت دارد
یورو در برابر دلار به یکی از نقاط حساس تکنیکال نزدیک شده است. رویترز محدوده ۱.۱۴۵۰ تا ۱.۱۴۷۵ دلار را منطقه حمایتی مهم یورو معرفی کرده و سطح ۱.۱۴۳۵ تا ۱.۱۴۵۰ را محدودهای دانسته که شکست آن میتواند فشار نزولی را افزایش دهد. در سناریوی بازگشت، محدوده ۱.۱۶۳۰ تا ۱.۱۶۵۰ دلار بهعنوان مقاومت مهم مطرح شده است.
ING نیز پس از تغییر انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا، پیشبینی یکماهه EUR/USD را ۱.۱۵ و سهماهه را ۱.۱۶ قرار داده است.
بنابراین برای ۲۹ شهریور، مسیر یورو بیش از آنکه به یک رشد یا افت قطعی وابسته باشد، به رفتار قیمت در اطراف حمایت ۱.۱۴۵۰ دلار بستگی دارد.
زیورآلات، معادلهای فراتر از قیمت اونس
برای بازار زیورآلات ایران، قیمت جهانی طلا تنها یک بخش از معادله است. نرخ دلار داخلی، قیمت طلای خام، عیار، اجرت ساخت، سود فروشنده و مالیات همگی در قیمت نهایی اثر دارند.
به همین دلیل اگر اونس جهانی در ۲۹ شهریور تغییر محدودی داشته باشد اما نرخ ارز داخلی افزایش پیدا کند، قیمت زیورآلات نیز میتواند افزایشی شود. برعکس، کاهش همزمان اونس و دلار داخلی میتواند فشار کاهشی بیشتری بر قیمت مصنوعات طلا وارد کند.
بنابراین برای تحلیل بازار زیورآلات باید اونس جهانی و دلار داخلی همزمان دنبال شوند و مقایسه صرف قیمت ویترین با اونس جهانی تصویر کاملی ارائه نمیدهد.
بیتکوین، بازار در حال آزمون مقاومت جدید
بیتکوین پس از افت ماههای اخیر بار دیگر مورد توجه معاملهگران قرار گرفته است. Forex.com در گزارش ۱۸ سپتامبر اعلام کرده که بیتکوین در حال نزدیک شدن به یک مقاومت تکنیکال مهم است و حرکت قیمت میتواند تعیینکننده ادامه روند باشد.
در گزارش دیگری از همین مجموعه، تحلیلگران تأکید کردهاند که بازار رمزارزها پس از افت ماههای اوت و سپتامبر همچنان در حال آزمون حمایتهای کلیدی است.
برای ۲۹ شهریور، بنابراین بیتکوین همچنان بازاری با دامنه نوسان بالا محسوب میشود. قدرت دلار و بازده اوراق میتواند برای داراییهای پرریسک فشار ایجاد کند، در حالی که افزایش جریان نقدینگی به بازار رمزارزها میتواند زمینه بازگشت قیمت را فراهم کند.
پیش بینی بازار ۲۹ شهریور
در مجموع، بازار ۲۹ شهریور بیشتر از هر چیز به دلار، نرخ بهره آمریکا و بازده اوراق خزانه واکنش نشان خواهد داد. طلا در کوتاهمدت با فشار نرخهای بالاتر مواجه است، اما تقاضای بانکهای مرکزی و ریسکهای ژئوپلیتیک همچنان پشتوانه میانمدت آن هستند. نقره به دلیل ترکیب تقاضای سرمایهای و صنعتی میتواند نوسان بیشتری داشته باشد. یورو در محدوده حمایتی مهم ۱.۱۴۵۰ دلار قرار دارد و بیتکوین نیز در حال آزمون مقاومتهای تکنیکال خود است.
برای بازار ایران، مهمترین نکته این است که قیمت طلای جهانی بهتنهایی مسیر طلا و زیورآلات را تعیین نمیکند. نرخ دلار داخلی میتواند اثر اونس را تشدید یا خنثی کند. از این رو، برای معاملات ۲۹ شهریور باید تغییرات اونس، دلار و اخبار مربوط به سیاست پولی آمریکا همزمان رصد شود.