رضا کیانی رییس اداره امور گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس و اوراق بهادار در گفت و گو با برنا، با اشاره به چالش های صندوق های شاخصی، گفت: صندوق های شاخصی در کشور نسبت به بازارهای مالی پیشرفته تر، با مشکلاتی مواجه است که یکی از چالش های مدیران این صندوق پایین بودن نقدشوندگی سهام است.
وی افزود: اگر سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی نتوانند بازدهی معادل بازدهی بازار بدست آورند براساس بحث های علمی این امر را به کارایی بازار ارتباط می دهند، بنابراین هر چه بازار سرمایه کاراتر باشد غلبه بر آن دشوارتر است.
رییس اداره امور گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به اولین تجربه صندوق های شاخصی در دنیا، گفت: زمانی که اولین صندوق شاخصی درآمریکا راه اندازی شد، سرمایه گذاران به این صندوق ها نگاه منفی داشتند چرا که آنها خواستار کسب بازدهی بیشتر از ،بازدهی بازار بودند.
کیانی افزود: صندوق های شاخصی در کشور، مزیت سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران نهادی که حجم سرمایه گذاری بالایی دارند محسوب می شود، این صندوق ها مدیریت غیرفعال دارند و براساس فرمول و روش های ریاضی تلاش می کنند بازدهی برابر با بازده بازار داشته باشند.
وی ادامه داد: هزینه مدیریتی و معاملاتی در صندوق های شاخصی کم است و با توجه به تجربیات جهانی، این صندوق ها در ایران، رشد قابل توجهی دارد و موقعیت ممتاز تری برای سرمایه گذاران نهادی ایجاد می کنند.
به گفته رییس اداره امور گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس و اوراق بهادار هر چه بازار نقد شونده تر باشد، فعالیت صندوق های شاخصی آسان تر شده و مدیران صندوق می توانند به تعهدات برابری بازده صندوق با بازده بازار عمل کنند.
کیانی با اشاره به چالش های مدیریتی صندوق های شاخصی، اظهار داشت: زمانی که این صندوق ها با افزایش یا کاهش واحد سرمایه گذاری مواجه می شوند چالش هایی بوجود می آید؛ به طور مثال زمانی که مدیر صندوق با کاهش واحد سرمایه گذاری مواجه می شود مجبور به فروش بخشی از پرتفوی برای تامین هزینه ابطال سرمایه گذاری می شود.
وی افزود: همچنین اگر بخشی از پرتفوی صندوق نمادش بسته باشد، ترکیب پرتفوی از موقعیت زمان خارج می شود که این امر از اختیار مدیر صندوق خارج است. بنابر این باید این موضوع در سازمان بورس بررسی بیشتری شود.
رییس اسبق اداره امور نهادهای مالی سازمان بورس، اظهار داشت: به طور مثال اگر نماد مخابرات متوقف باشد حجم قابل توجهی از ابطال به مدیر صندوق وارد می شود و در صورت فروش سهم مخابرات، حجم مخابرات در پرتفوی صندوق اثر قابل توجهی می گذارد لذا این شرایط تهدیدی برای انحراف صندوق شاخص از بازدهی مورد نظر است.
به گفته کیانی از پارامترهای مهم سرمایه گذاری این صندوق ها در جهان، بزرگی شرکت ها که نشان دهنده تاثیر درشاخص است، همچنین نقدشوندگی سهام است در این راستا سازمان بورس تلاش بسیاری برای افزایش نقد شوندگی سهام به عمل می آورد.
وی گفت: صندوق های شاخصی می توانند کاندید پذیرش در فرابورس یا بورس باشد.
کیانی ادامه داد: در مواقع بسیاری صدور و ابطال واحدهای سرمایه گذاری در این صندوق ها به صورت تهاتری بدون جابجایی پول انجام می شود و این امر به حفظ ترکیب پرتفوی کمک می کند.
رییس اداره امور گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس و اوراق بهادارافزود: این صندوق ها خرید و فروش روزانه ندارند و در زمان مشخص، پرتفوی صندوق به روز می شود.