پول در ۴ شهریور کجا میرود؟/ پیش بینی نرخ دلار، طلا، بورس و زیورآلات در فضای مه آلود
به گزارش برنا، دلار آزاد معاملات ۳ شهریور را در محدوده ۲۰۳ هزار تومان به پایان رساند؛ سطحی که نشان میدهد بازار ارز همچنان تحت تأثیر انتظارات تورمی، ریسکهای سیاسی و تقاضای احتیاطی قرار دارد. رشد قابل توجه دلار در روزهای اخیر باعث شده محدوده ۲۰۰ هزار تومان از یک سطح روانی به محدودهای مهم برای تصمیمگیری معاملهگران تبدیل شود.
برای ۴ شهریور، سناریوی اصلی را باید نوسان دلار در محدوده ۲۰۰ تا ۲۰۵ هزار تومان دانست. اگر عرضه بازارساز افزایش پیدا کند و بخشی از تقاضای هیجانی عقبنشینی کند، دلار میتواند به سمت محدوده ۱۹۸ تا ۲۰۰ هزار تومان برگردد؛ اما ماندگاری بالای ۲۰۵ هزار تومان میتواند انتظارات افزایشی را تقویت کند و بازار را وارد مرحله تازهای از تقاضا کند.
به همین دلیل، بازار ارز در چهارشنبه بیش از آنکه در انتظار یک جهش قطعی باشد، در حال آزمودن قدرت خریداران و فروشندگان است. در این میان، هر خبر سیاسی یا اقتصادی مهم میتواند دامنه نوسان را افزایش دهد.
طلا، دو موتور همزمان برای ادامه حرکت
طلای داخلی در موقعیت متفاوتی قرار دارد. قیمت این فلز در ایران هم از دلار داخلی و هم از اونس جهانی تأثیر میگیرد و در شرایط فعلی هر دو متغیر در سطوح بالایی قرار دارند.
طلای ۱۸ عیار در پایان معاملات ۳ شهریور در محدوده ۲۱ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان قرار گرفت و اونس جهانی نیز حوالی ۴۶۰۰ دلار معامله شد. همین ترکیب باعث شده بازار طلا همچنان یکی از مهمترین مقاصد سرمایههای محافظهکار باشد.
برای چهارشنبه، در صورت تثبیت دلار در محدوده فعلی و حفظ اونس جهانی در سطوح بالا، احتمال حرکت طلای ۱۸ عیار در محدوده ۲۱.۵ تا ۲۲ میلیون تومان بیشتر است. در سناریوی صعودی، اگر دلار دوباره به بالای ۲۰۵ هزار تومان برگردد و اونس جهانی نیز رشد کند، عبور طلا از محدوده ۲۲ میلیون تومان دور از انتظار نخواهد بود.
در مقابل، اگر دلار به زیر ۲۰۰ هزار تومان برگردد، بازار طلا میتواند با اصلاح کوتاهمدت روبهرو شود؛ هرچند قدرت اونس جهانی میتواند از افت سنگین قیمت جلوگیری کند.
سکه، بازی حباب و دلار
بازار سکه نیز در روز چهارشنبه بیش از هر چیز به رفتار دلار نگاه خواهد کرد. سکه امامی در پایان معاملات سهشنبه در محدوده ۲۱۴ میلیون تومان قرار داشت و اکنون فاصله آن با سطوح بالاتر، بیش از هر چیز به وضعیت دلار و میزان حباب بستگی دارد.
اگر دلار در کانال ۲۰۰ هزار تومان باقی بماند، احتمال نوسان سکه در محدوده ۲۱۳ تا ۲۲۰ میلیون تومان بیشتر است. اما عبور پایدار دلار از ۲۰۵ هزار تومان میتواند انتظارات صعودی را تقویت کرده و سکه را به سمت محدودههای بالاتر هدایت کند.
در مقابل، کاهش تقاضای هیجانی و عقبنشینی دلار میتواند باعث شود بخشی از حباب سکه تخلیه شود؛ بنابراین در شرایط فعلی، رفتار سکه را نمیتوان تنها با قیمت طلای خام توضیح داد.
بورس، نقدینگی هنوز پشت بازار ایستاده است
بازار سرمایه در شرایطی وارد ۴ شهریور میشود که شاخص کل بورس در پایان معاملات روز گذشته به محدوده ۶ میلیون و ۲۲۳ هزار واحد رسید. ورود پول حقیقی و افزایش تقاضا در گروههای بزرگ بازار، بهویژه صنایع مرتبط با کامودیتیها، نشان میدهد جریان نقدینگی همچنان یکی از مهمترین موتورهای صعود بورس است.
با این حال، رشد سریع شاخص در روزهای اخیر به معنای حذف ریسک اصلاح نیست. هرچه شاخص به سطوح بالاتر نزدیک میشود، احتمال شناسایی سود نیز افزایش پیدا میکند. به همین دلیل ممکن است بازار چهارشنبه در ابتدای معاملات همچنان با تقاضای بالا همراه باشد، اما در ادامه شاهد افزایش عرضه و نوسان در نمادهای بزرگ باشیم.
سناریوی محتمل برای بورس در ۴ شهریور، ادامه حرکت مثبت با احتمال افزایش عرضه است. محدوده ۶.۱ میلیون واحد میتواند برای شاخص نقش حمایتی داشته باشد و در صورت تداوم ورود نقدینگی، حرکت به سمت محدوده ۶.۳ میلیون واحد نیز قابل تصور است.
اما نکته مهم این است که رشد بورس باید از سوی ارزش معاملات و ورود پول تأیید شود. اگر رشد شاخص بدون افزایش مشارکت نقدینگی اتفاق بیفتد، احتمال اصلاح کوتاهمدت بیشتر خواهد شد.
زیورآلات، طلای گران، مشتری کمتر
بازار زیورآلات داستان متفاوتی دارد. افزایش قیمت طلا بهطور طبیعی ارزش ریالی مصنوعات را بالا میبرد، اما این افزایش قیمت الزاماً به معنای رونق بازار طلافروشان نیست. برعکس، هرچه قیمت هر گرم طلا بالاتر میرود، بخش بیشتری از خانوارها از خرید مصنوعات سنگین و پرهزینه خارج میشوند.
در چنین شرایطی، تقاضا به سمت مصنوعات سبکتر، قطعات کماجرت و کالاهایی حرکت میکند که بخش کمتری از قیمت نهایی آنها مربوط به اجرت ساخت باشد. بخشی از مصرفکنندگان نیز به جای زیورآلات جدید، به سمت طلای سرمایهای مانند طلای کماجرت، آبشده یا سکه حرکت میکنند.
این تغییر رفتار یک پیام مهم برای بازار دارد: رشد قیمت طلا لزوماً به معنای رونق بازار زیورآلات نیست. ممکن است ارزش بازار از نظر ریالی افزایش پیدا کند، اما حجم واقعی خرید و فروش کاهش یابد.
در واقع، بازار طلا در حال دوپاره شدن است؛ یک بخش آن بهعنوان ابزار حفظ ارزش دارایی مورد توجه سرمایهگذاران قرار دارد و بخش دیگر، یعنی زیورآلات مصرفی، با کاهش قدرت خرید خانوارها دستوپنجه نرم میکند.
بازار جهانی طلا، پشتوانهای برای قیمت داخلی
در بازارهای جهانی نیز طلا همچنان از چند عامل مهم حمایت میشود؛ نگرانیهای ژئوپلیتیکی، تقاضای بانکهای مرکزی، انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا و افزایش تقاضا برای داراییهای امن، همچنان از عوامل اثرگذار بر قیمت این فلز هستند.
به همین دلیل، حتی اگر دلار داخلی در کوتاهمدت کمی عقبنشینی کند، قدرت اونس جهانی میتواند مانع از افت شدید طلای داخلی شود. برعکس، اگر همزمان اونس جهانی و دلار داخلی صعود کنند، بازار طلای ایران میتواند با موج افزایشی جدیدی روبهرو شود.
پول در ۴ شهریور کجا میرود؟
تصویر کلی بازار نشان میدهد سرمایهگذاران در چهارشنبه با چهار انتخاب متفاوت روبهرو هستند. دلار همچنان ابزار پوشش ریسک کاهش ارزش پول است، طلا و سکه از ترکیب نرخ ارز و قیمت جهانی فلز زرد حمایت میشوند، بورس از ورود نقدینگی و رشد ارزش دارایی شرکتها بهره میبرد و زیورآلات بیشتر تحت تأثیر قدرت خرید مصرفکننده قرار دارد.
کارشناسان معتقدند در چنین فضایی، رفتار سرمایهگذاران بیش از گذشته از «مصرف» فاصله گرفته و به سمت «حفظ ارزش پول» حرکت کرده است. همین موضوع توضیح میدهد چرا ممکن است قیمت طلا افزایش پیدا کند، اما فروش زیورآلات کاهش یابد یا همزمان با رشد نرخ ارز، بخشی از نقدینگی به سمت سهام شرکتهای صادراتمحور حرکت کند.
چهارشنبه روز آزمون مقاومت بازارها
در مجموع، برای ۴ شهریور سناریوی غالب در بازار ارز، نوسان در محدوده ۲۰۰ تا ۲۰۵ هزار تومان است؛ طلا در صورت تثبیت دلار و اونس جهانی میتواند در محدوده ۲۱.۵ تا ۲۲ میلیون تومان باقی بماند و در صورت شکلگیری موج صعودی جدید، ظرفیت حرکت به محدودههای بالاتر را دارد. سکه نیز همچنان به دلار و حباب خود حساس خواهد بود.
در بورس، ادامه روند مثبت محتمل است، اما افزایش عرضه و شناسایی سود را نمیتوان نادیده گرفت. در بازار زیورآلات نیز افزایش قیمت طلا بیشتر از آنکه به رونق خرید منجر شود، میتواند مصرفکننده را به سمت مصنوعات سبک و کماجرت سوق دهد.
در نهایت، ۴ شهریور بیش از آنکه روز یک جهش قطعی باشد، روز سنجش قدرت بازارهاست. اگر دلار بالای ۲۰۵ هزار تومان تثبیت شود، احتمال شکلگیری موج جدید در طلا و سکه افزایش مییابد؛ اگر دلار زیر ۲۰۰ هزار تومان عقب بنشیند، بازار طلا و سکه با ریسک اصلاح روبهرو خواهد شد و در صورت تداوم ورود نقدینگی، بورس میتواند همچنان یکی از مقصدهای اصلی سرمایه باشد.
