پیشبینی بازارها ۶ مهر/ طلا و سکه در آستانه برگشت یا ادامه اصلاح؟
به گزارش برنا، در بازار ایران نیز رفتار دلار داخلی، فاصله نرخهای رسمی و آزاد و میزان تقاضا میتواند مسیر طلا و سکه را در روز دوشنبه تعیین کند.
بازارهای طلا، ارز، سکه و نقره در حالی به روز ۶ مهر ۱۴۰۵ نزدیک میشوند که بازار جهانی در پایان هفته گذشته نشانههایی از افزایش فشار فروش را نشان داد. قیمت طلای جهانی در معاملات ۲۵ سپتامبر حدود ۴۲۸۳ دلار در هر اونس بود و این فلز در همان هفته حدود ۲.۱ درصد کاهش داشت. طبق گزارش رویترز، افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا، تقویت دلار و بالا رفتن انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو از مهمترین عوامل فشار بر طلا بودهاند.
از این منظر، نخستین سناریو برای بازار ۶ مهر، ادامه نوسان و اصلاح محدود طلا است. در شرایط فعلی، بازار جهانی هنوز با مسئله نرخ بهره آمریکا دستوپنجه نرم میکند. رویترز گزارش داده است که در هفته گذشته احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر در بازارها به حدود ۷۰ درصد رسیده بود و همین موضوع موجب افزایش ارزش دلار و فشار بر فلزات گرانبها شد.
اما این به معنای پایان روند صعودی طلا نیست. گزارش شورای جهانی طلا درباره چشمانداز ۲۰۲۶ نشان میدهد مسیر طلا به شدت به نرخ بهره، ارزش دلار، رشد اقتصادی و سطح ریسکهای ژئوپلیتیکی وابسته است و در سناریوهای کاهش رشد اقتصادی، افت نرخ بهره و افزایش ریسکگریزی، همچنان ظرفیت حمایت از قیمت طلا وجود دارد.
طلا در ۶ مهر، اصلاح یا شروع موج جدید؟
برای روز ۶ مهر، مهمترین نکته این است که طلا پس از افت هفته پایانی سپتامبر، در نقطهای قرار گرفته که بازار نسبت به اخبار نرخ بهره آمریکا بسیار حساس شده است. اگر اظهارنظرهای مقامهای فدرال رزرو همچنان بر افزایش نرخ بهره یا حفظ نرخها در سطوح بالا تأکید کند، دلار جهانی میتواند تقویت شود و این مسئله برای طلا یک عامل منفی خواهد بود.
در مقابل، هر نشانهای از کاهش فشارهای تورمی، افت بازده اوراق یا افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی میتواند تقاضا برای طلا را دوباره افزایش دهد.
بانک جهانی نیز در گزارش خود درباره فلزات گرانبها تأکید کرده که ریسکهای پیشروی بازار همچنان دوطرفه است، اما تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی، نااطمینانی سیاستی و نوسان بازارهای مالی میتواند تقاضای پناهگاه امن برای طلا و نقره را افزایش دهد.
بنابراین برای بازار ایران، سناریوی محتملتر در کوتاهمدت، بازاری پرنوسان به جای یک حرکت یکطرفه است. به بیان دیگر، کاهش قیمت جهانی طلا لزوماً به معنای کاهش متناسب قیمت طلا و سکه در بازار داخلی نیست، زیرا نرخ دلار داخلی میتواند اثر کاهش اونس جهانی را خنثی کند.
دلار، متغیر تعیینکننده بازار داخلی
دلار برای بازار ایران در روز ۶ مهر اهمیت ویژهای دارد، زیرا قیمت طلا و سکه در داخل علاوه بر اونس جهانی، به نرخ ارز نیز وابسته است.
در آخرین گزارشهای خارجی، نرخ رسمی دلار اعلامشده از سوی بانک مرکزی ایران برای ۲۷ سپتامبر حدود ۱.۷۱۷ میلیون ریال بوده، در حالی که نرخ بازار آزاد در همان گزارش حدود ۲.۳۴ تا ۲.۳۷ میلیون ریال اعلام شده است. این اختلاف نشان میدهد برای تحلیل قیمت طلا و سکه در بازار داخلی، توجه صرف به نرخ رسمی ارز کافی نیست.
از طرف دیگر، رویترز در روزهای پایانی سپتامبر گزارش داد که دلار آمریکا به بالاترین سطح نزدیک به دو ماه اخیر رسیده است. افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا و رشد بازده اوراق خزانهداری از عوامل اصلی این حرکت عنوان شدهاند.
در نتیجه، در روز ۶ مهر دو مسیر متفاوت میتواند شکل بگیرد. اگر دلار داخلی تحت تأثیر تقاضا و ریسکهای اقتصادی صعودی بماند، حتی در صورت اصلاح اونس جهانی، قیمت طلا و سکه میتواند مقاومت بیشتری نشان دهد. اما اگر بازار ارز داخلی آرام شود و همزمان اونس جهانی نیز تحت فشار باقی بماند، احتمال اصلاح در بازار طلا و سکه افزایش خواهد یافت.
سکه، حساسترین بازار به دلار و انتظارات
سکه در مقایسه با طلای خام داخلی، علاوه بر ارزش ذاتی طلا، تحت تأثیر انتظارات معاملهگران و حباب قیمتی قرار دارد. به همین دلیل ممکن است در روزهایی که معاملهگران نسبت به آینده دلار یا طلا خوشبین هستند، سکه سریعتر از ارزش ذاتی خود حرکت کند.
برای ۶ مهر بنابراین باید علاوه بر قیمت اونس و دلار، رفتار حباب سکه نیز زیر نظر باشد. اگر تقاضای سفتهبازانه افزایش پیدا کند، سکه میتواند حتی در شرایطی که اونس جهانی روند قدرتمندی ندارد، مقاومت بیشتری در برابر کاهش قیمت نشان دهد.
اما اگر دلار عقبنشینی کند و همزمان اونس جهانی نیز تحت فشار باقی بماند، سکه میتواند با سرعت بیشتری وارد فاز اصلاحی شود.
نقره، بازار پرریسکتر از طلا
نقره در روز ۶ مهر میتواند رفتار متفاوتی نسبت به طلا داشته باشد. این فلز هم دارایی سرمایهای محسوب میشود و هم مصرف صنعتی گسترده دارد. به همین دلیل، تغییرات رشد اقتصادی و تقاضای صنعتی نیز بر آن اثرگذار است.
بر اساس گزارش مؤسسه نقره، تقاضای صنعتی نقره در سال ۲۰۲۶ حدود ۶۳۹.۶ میلیون اونس پیشبینی شده و حوزههایی مانند زیرساختهای هوش مصنوعی، صنعت خودرو و سرمایهگذاری در شبکههای برق از عوامل مهم تقاضا هستند. در عین حال، کاهش مصرف نقره در بخش فتوولتائیک فشارهایی بر تقاضای صنعتی ایجاد میکند.
مؤسسه مالی ساکدن نیز در چشمانداز سهماهه سوم خود، برای نقره تا پایان سپتامبر محدودهای حدود ۵۶ تا ۶۶ دلار به ازای هر اونس را مطرح کرده و تأکید کرده است که نرخهای واقعی بالا و دلار قوی میتواند سقف رشد نقره را محدود کند، در حالی که کسری عرضه فیزیکی همچنان یک عامل حمایتی است.
بنابراین نقره در ۶ مهر میتواند نسبت به طلا نوسان بیشتری داشته باشد و واکنش آن به تغییرات دلار و نرخ بهره شدیدتر باشد.
سناریوی بازار در ۶ مهر
برآیند دادههای بینالمللی نشان میدهد بازار طلا و نقره در ابتدای هفته آینده همچنان میان دو نیروی متضاد قرار دارد. سیاست پولی سختگیرانه آمریکا و دلار قوی، عامل فشار هستند، اما ریسکهای ژئوپلیتیکی، تورم و تقاضای پناهگاه امن همچنان از فلزات گرانبها حمایت میکنند.
در بازار ایران نیز متغیر تعیینکننده، رفتار دلار داخلی خواهد بود. بنابراین نمیتوان صرفاً از روی کاهش اونس جهانی درباره کاهش قیمت طلا و سکه در تهران نتیجهگیری کرد.
در مجموع، برای ۶ مهر ۱۴۰۵ سناریوی اصلی بازار میتواند ادامه نوسان و تلاش طلا برای تثبیت پس از افت هفته گذشته باشد. در صورت تقویت دوباره دلار جهانی و افزایش انتظارات برای نرخ بهره بالاتر، فشار فروش بر طلا و نقره ادامه خواهد یافت. در مقابل، کاهش بازده اوراق، تضعیف دلار یا تشدید ریسکهای ژئوپلیتیکی میتواند زمینه بازگشت تقاضا را فراهم کند.
در بازار داخلی نیز اگر نرخ ارز آزاد افزایشی شود، اثر آن میتواند افت اونس جهانی را تا حدی یا حتی بهطور کامل خنثی کند. به همین دلیل، ۶ مهر برای بازار طلا و سکه بیشتر از آنکه روز تعیین یک روند قطعی باشد، روز سنجش قدرت دلار، اونس جهانی و انتظارات معاملهگران خواهد بود.
انتهای پیام/
